美想判中國操縱滙率 惟有「打茅波」
發布時間： 2018/10/12 09:00
- 美國現行規則，滙率操縱國須符三標準
- 中國倘不符所有標準，美只得修改遊戲規則
- 就算要打茅波，也必須得到姆欽同意
美國媒體連日吹風，指美國財政部或將於下周的半年度報告中，將中國列為滙率操縱國，貿易戰變「貨幣戰」已不是杞人憂天。但必須注意的是，美國政府內部有一套既定標準，如要在未來數天判處中國操縱貨幣，特朗普政府必須「搬龍門」、急就章修改目前遊戲規則。
美國財政部一名高官日前對彭博社表示，美國財政部可能在下個星期宣布中國為貨幣操縱國。一旦成事，特朗普將在貿易戰裡擁有多一件武器，以操控貨幣滙率之名進一步制截中國。
美國現行規則 滙率操縱須符三標準
然而，美國要把中國列為滙率操縱國，不是總統特朗普「話OK就OK」，必須符合正在運行的標準－－《2015年貿易便捷與貿易促進法》；在這部法律中，要對一個經濟體扣上操控貨幣帽子，必須符合三個標準：
1）巨額對美貿易順差（200億美元以上）
2）大量經常帳戶盈餘（佔GDP的3%以上）
3）持續、單向的外滙干預（即經濟體通過買入外國資產，促使本國貨幣貶值，且12個月購買總量佔該經濟體GDP的2%）。
但只要翻閱公開數據，便會發現中國只能無可爭議地符合第一項標準，即巨額對美貿易順差；按美方口徑，中美貿易順差（美中逆差）7月擴大至破紀錄的368億美元，遠超200億美元的頂綫。
至於餘下兩項，恐怕無一能達到。其中，中國經常帳戶盈餘截至2017年末只佔GDP約1.38％左右，也無數據支持中國正在持續、單向的外滙干預。
但當然，特朗普要把中國打成滙率操縱國，還是有「搬龍門」的空間。目前在美國政府內部，負責審視貿易伙伴貨幣滙率行為的是財政部、部長擁有相關行政權力；只要財長姆欽簽署，便可更改現有遊戲規則，為中國度身訂造操縱滙率的標準。
按現有美國法律，最簡單便捷的「搬龍門」方式，就是由姆欽簽署引用1988年的《貿易及競爭力綜合法案》（或稱《美國特別 301 法案》）賦予財長的自由裁量權，運用其他數據諸如外匯儲備、資本管制、貨幣政策等，將中國定性為滙率操縱國。
就算要打茅波 也必須得到姆欽同意
當然，這樣做法恐有副作用，主要是美方或將背負「打茅波」的指責；同時能否成事，還要看姆欽的決策。
儘管有傳特朗普政府向姆欽施壓，要求他把中國打成滙率操縱國，惟其取態至今不明確。《華爾街日報》日前引述他在媒體的談話，沒明言中國蓄意讓人民幣貶值，只敦促中方勿操作競爭性貶值。
而路透社分析說，雖然中國明顯不符合美國制定的認定標准，但出於美國的政治考慮，這次中國被認定爲滙率操縱國的可能性並不小，特別是在中美貿易戰處於高度緊張的時期。
